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資 陽 地 建 信 息第2022 13 期

發布時間:2022年08月15日     瀏覽次數:2409次

           

       第   13   期

商會秘書處主辦                    2022年8月11日      


     按:如何破解“融資難、融資貴”難題?新時代國有銀行對民營房企融資是有限支持。但除了銀行貸款,融資租賃就是較為有效可行的方式之一?,F特推薦羅曉春(高級經濟師,曾任成都金控集團投資總監兼金控租賃總經理、金控典當董事長)在國家級財金雜志獨家發表的文章,以期排憂解難。

 強化融資租賃理念,用好金融租賃工具

    羅曉春     

     融資租賃是指具有融資性質和所有權轉移特點的設備租賃業務。即出租人根據承租人所要求的規格、型號、性能、價格、交貨期、供應商及維修保養等條件,付款購入設備,交付給承租人使用,合同期內設備所有權屬于出租人,承租人只有使用權,合同期滿付清租金后,承租人有權按殘值購入設備,以擁有設備的所有權。

    隨著全球金融業的不斷發展,在經濟發達國家,融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大資金供應渠道。特別是美國、日本和歐洲,融資租賃的滲透率已達到15-30%。而在我國,融資租賃業雖然起步于1980年,但30年來發展速度緩慢,只有在近5年才獲得長足發展。截止2015年末,滲透率僅3-5%左右,全國融資租賃資產總額4.5萬億元,全行業規模僅及一家全國股份制商業銀行的資產總額(如民生銀行集團的總資產規模即為4.55萬億元)。中國融資租賃總資產也僅占到全國信貸總資產(約200萬億元)的2.25%。

    融資租賃在中國沒有得到很好的發展,也沒有更好地服務于經濟增長,更沒有充分地支持產業升級。究其原因,更多的是因為整個經濟界,包括政府和經濟管理者(包括從事經營管理的職業經理人),對于融資租賃理念的缺失。本文意圖從以下幾個方面,讓經濟活動的參與者解放思想,強化租賃觀念,用好金融租賃這一新興的金融工具?!?/span>

一、用明天的錢辦今天的事

   “美國老太和中國老太購房”的故事講述了中國老太存了一輩子的錢終于在臨終前買得一套住房,一輩子都租的舊房二沒住上新房;而美國老太按揭貸款購買一套住房,而在臨終前還完最后一筆貸款,卻住了一輩子新房。這個故事在一定程度上反映了東西方文化的差異,即中國人“萬事不求人”,“無債一身輕”的傳統想法以及美國人提前消費的觀念。該故事放在今日,也體現了我國金融市場的發展趨勢,如今“按揭購房”已成為當下年輕人買房的主要方式,用售房方的說法是,沒有按揭配套,根本賣不出房。在工商業領域,全部依靠自有資本來運營的企業已經成為少數,企業越來越愿意通過銀行等負債渠道來解決資金。

    融資租賃也是一種資金融通方式,以設備明天賺取的利潤來支付今日租用設備的費用,大大降低資本金門檻,縮短了企業籌備的時間,有利于企業快速抓住稍縱即逝的市場機會,早投產早見效。通俗、形象地講融資租賃就是一種“借雞生蛋,以蛋還雞,最后得雞”的運營模式。

    融資租賃“用明天的錢來辦今天的事”,就為社會經濟發展的提速,提供了新的動力支持,拓寬了新的空間。

二、融資租賃,裝備實體經濟

經典融資租賃就是作機器、設備、交通工具的租賃。融資租賃提供給承租人的物,還可避免借貸資金被擠占挪用,轉移用途。顯然,融資租賃是直接與實體經濟聯系在一起的。

中國要由制造大國變為制造強國,除了要加大創新力度,從設計開始就提示產品品質外,還要有先進的裝備。好的裝備才能做出好的產品,創出好的效益。從這個意義上講,融資租賃能夠為經濟社會發展提質、增效?! ?/span>

三、占有不是目的,使用方有價值

基于中國傳統觀念的影響,人們對于生產經營設備的態度上更傾向于買,而不是租。企業家認為開門辦廠,土地、廠房、設備,各種生產要素都需要購買,購買并取得所有權后才能安心生產。事實上,對于本身不具備保值增值功能的設備,企業并不需要購買,采用融資租賃方式,即可獲得設備使用權,可以用使用設備產生的凈現金流償還租金,租賃期滿可以廉價獲得租賃物的所有權,實現以租代買、終得設備的裝備新模式。企業以租賃方式準備設備,可以大大減少資金的前期投入,獲得同購買一樣的生產運營能力,降低創業成本,提高資金使用效率?!?/span>

四、降低融資門檻

對中小企業而言,融資難一直是全球經濟長期存在的問題。但中小企業融資難在很大程度上是貸款難,銀行大多不愿承擔中小企業成長過程中的風險。而融資租賃公司由于擁有設備的物權,融資門檻比銀行低。比如銀行對于一個企業信用評級70分以上才能放款,而融資租賃公司只需60分便可成交。因此說,融資租賃是一種普惠金融方式。

銀行看重的是企業過去長期的信用積累和高的抵押擔保措施,而融資租賃公司更看重企業的成長性,在企業有訂單、管理到位的情況下,租賃公司愿意為企業提供設備的支持,即為企業提供實物形態的資金支持,幫助中小企業從小變大、由弱變強。

此外,融資租賃并不占用銀行的授信額度。企業應逐步形成“需要流動資金找銀行,需要購買設備找融資租賃”的理念。

        對好公司、大項目而言,融資租賃可降低企業自籌資金比例,實現更多融資。對特別優秀的項目,還可全額融資?!?/span>

       五、融資租賃是一種財務工具

融資租賃不僅可以解決中小企業融資難,更能服務于高端客戶。眾所周知,航空公司和航運公司的飛機和輪船,大部分都是以租賃的方式獲得的。因此,融資租賃在講普惠金融的同時,還被戲稱為“富人的游戲”。

       對于高端客戶來講,融資租賃在達到以融物來融資外,更是一種獨特的財務工具,可通過表外融資達到調整負債結構,可以大大提高承租企業的資產利潤率和流動性比率、降低資產負債率,起到適度粉飾財務報表的作用,以支持企業的上市、發債、貸款、引資與對外合作。表外融資的功能是經營性租賃獨有的,是銀行等債務性融資所不可替代的。

       企業通過經營性租賃,在表外實現融資,可以更多獲取社會經濟、金融資源,只要表外融資總量不超過表內資產的1/3,有前途的優質企業,就可實現有效擴大生產規模,提高發展速度,由負債帶來高回報。

       通過委托租賃,幫助“兩高一?!钡热ギa能企業,將原有質量好、有價值的設備,租賃給同行業保留下來的好企業繼續使用。所獲得的租金,無論用于富余職工安置,還是用于轉產項目,都大大有利于原有企業、項目的重組,關停?!?/span>

六、延遲納稅

企業通過經營租賃方式租賃固定資產,不計入企業資產負債表,不用計提折舊,租金支出直接計入企業當期管理費用在企業所得稅稅前列支,在企業高盈利階段,降低當期稅負。

對于屬于表內融資的融資租賃,特別是國有、集體性質的工業企業,國稅總局已明確發文可加速計提折舊。因此善用融資租賃這一財務工具可達成合理避稅、延遲納稅目的?!?/span>

七、融資租賃是一種長期融資

如何人,都存在“短錢好借,長債難籌”的問題。區別于銀行大多提供一年以內的流動資金貸款,融資租賃多為提供3—5年的長期資金支持,這與企業購置設備等固定資產的長期投資相匹配,也免除了企業在銀行短貸長用每年都需還貸周轉的麻煩。

此外,融資租賃租金的償付完全與企業經營活動產生的現金流相匹配(分期歸還),避免了企業到期一次性還本付息所帶來的資金籌措壓力?!?/span>

八、個性化的定制服務

    1、差異化。我國的企業數量千萬家,可以說,沒有任何兩家企業是一模一樣的,企業對于資金的需求也不盡相同。而銀行對待眾多企業,簡單地將其按行業、按規模來區別對待,通過其規范(刻板)的審批模式來為企業放貸。而融資租賃是一種結合貿易、創投、技術服務和金融的全方位服務,涉及的面更寬廣,可以更好地為企業針對不同情況來定制融資服務方式,及“一戶一策”。

    2、快而準。融資租賃公司是一種管理扁平化的公司,沒有更多的分支機構,決策層和市場是直接面對面的,減少了信息傳遞過程中產生的偏差。而銀行的分支機構眾多,面對一個(大)項目,需要支行、分行、總行層層報批,審批流程增多便增大了信息的不對稱性及融資獲得的不確定性,還浪費寶貴的時間。

    3、以優補劣,處理靈活。融資租賃在審批項目時,區別對待企業狀況,可以用企業的優勢來彌補劣勢。比如一個企業有大量優質訂單的情況下,融資租賃公司可以弱化抵押擔保措施而為其融資;又比如一個企業需要購買的是可移動通用設備,融資租賃公司甚至可以不需要抵押擔保措施便為其融資。在租金支付設計上,也可避免銀行融資千篇一律的按季、按月還本付息,可根據企業自身淡旺季生產銷售等特點和經營性現金流,靈活付租(可前少后多、前多后少、兩頭少中間多、甚至是預定為時多時少的付租法)。

九、投資豁免、規避技術壁壘

在目前經濟環境下,各地政府招商引資、出讓土地時,對企業的投資強度都有硬性的要求,而通過融資租賃這種方式獲得生產設備,企業極易達到政府的投資要求,既避免了自有資金初期的大量投入,又充分享受到了地方政府在達到投資強度下的各項政策優惠。

對于一些國家對中國進口具有尖端技術的設備設置壁壘的,我們可以通過跨境轉租賃得以實現。對于快速技術淘汰的設備,可以由經營性租賃,或無擔保余值的融資租賃安排,以規避技術風險?!?/span>

十、引資的新工具

    融資租賃,特別是其中的主力軍金融租賃(2015年末,金融租賃以1%的企業數,擔當了36%的業務規模,成為名副其實的租賃主力軍),其資金來源和業務投放,不受地域限制,實行全國范圍運作,優秀公司還跨境運作。以貴銀金融租賃為例,正常年份貴銀金租每年將投放租賃款200億元以上,約3/4的資金,即150億元會從省外,甚至國外引入。顯然,貴銀金租將成為引資入黔的新工具,切切實實增加貴州的可用資金總量。

    同時,貴銀金租還可對西南、西部地區的基礎設施建設提供金融租賃支持;為全國上市公司和大型企業提供租賃服務,它將成為貴州金融機構對全國服務的新窗口。

 

發:各會員單位。

送: 資陽市工商聯、市住建局、市民政局、相關領導。

 

 


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